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今年以来，ChatGPT、人工智能可以说吸引了无数的眼球。尽管AI在许多领域已展现出了超越人类的能力，但在炒股领域依然是个例外。热炒AI股的华尔街基金经理们，似乎并不相信在可预见的未来会出现比人类基金经理更强的“炒股AI”。

值得一提的是，华尔街本身并不排斥AI，甚至还是最热衷于使用新技术的行业，包括下单、风控等投资环节早已交给算法解决。文艺复兴科技基金的创始人、数学家出身的吉姆·西蒙斯，从40年前就开始研究“算法炒股”，经过多年的努力，他们终于实现使用机器学习识别过往市场走势的模式，来生成能够盈利的交易策略。

但擅长内卷的投资市场至今没有出现“AI炒股机器”本身足以说明问题。曾经在量化基金公司D.E.Shaw担任高管的Jon McAuliffe解释称，“投资领域的AI环境是截然不同的，我们没有无限量的数据来帮助我们运行无限大小的模型。”知情人士透露，“在资本市场上，AI更多的是一种工具，而不能成为基金经理本身。”

股票市场的多变性是AI难以立足的主要原因。众所周知，人工智能运行的一大原理就是根据过往数据总结出一定的规律特征，并根据这个规律去预测未来，其在模型计算和执行的能力上是人类无法比拟的。但在资本市场，一个非常显著的特征就是，过往数据并不能完美预测未来，财报、技术图形、市场情绪和其他的金融数据只能解释一部分股票异动，剩下的都是无法计量的“噪音”。

对于“AI基金经理”而言，更加致命的是股票市场的多变性。与语言模型大致不会发生剧变不同，上市公司发生剧烈变化本身，也是股市日常的一部分。换了新的管理层、做出重大战略决策，受到外部经济或政治环境影响，都会在极短的时间内重塑股票的前景。这也使得依赖历史数据和长期趋势的AI更无所适从。“如果‘AI基金经理’总是犯一些低级错误导致客户资金亏损，想必也不会有人把钱交给机器人来管理。”杭州某量化私募负责人称。